清洁技术和中国投资

从无锡尚德等太阳能公司的上市到金风科技等风能公司的融资，清洁技术已经越来越成为中国创业投资与私募股权领域热门的话题。而包括节能减排十一五指标的强制要求，《可再生能源法》的颁布等中国政府的一系列举动，也给清洁技术领域公司的快速发展奠定了基础。
　　根据安永会计师事务所与道琼斯Ventureone的统计，中国2006年在清洁技术领域的投资项目达到12个，金额达2.218亿美元，而这两个数字在2005年分别为5个与8500万美元。如下图所示，中国清洁技术领域投资在2006年实现突破性增长。
　　而Cleantech Group的研究则显示，2007年第一季度中国清洁技术领域的投资更达到2006年第一季度投资水平的四倍。可以预见，2007年，清洁技术投资在中国快速增长的势头不会改变。

　　AVCJ近期走访众多活跃在中国清洁技术领域的企业家与投资者，以系列报道的形式展现中国清洁技术领域的创业与投资情况。

　　清洁技术

　　Cleantech Group LLC董事长兼创始人Nicholas Parker在AVCJ的“亚洲私募股权与创业投资论坛”上指出，“清洁技术同传统环保产业的概念有所不同，是其升级与高级阶段”。

　　以支持循环经济和可持续发展为目标的清洁技术在现阶段主要涉及了以下几个领域：农业、可再生能源、节能、制造业、交通、水资源利用等。

　　在中国，因为众多太阳能企业的上市，可再生能源成为最为人所关注的领域。但事实上，清洁技术横跨多个产业，且各垂直领域均市场巨大，如青云创投总裁叶东所言，“清洁技术市场还在粗放发展的阶段，机会很多”。青云创投(原清华创投)是中国第一家也是目前中国唯一的专业清洁技术投资公司。叶东对中国清洁技术领域的发展有长期研究。

　　中国投资

　　中国在清洁技术领域的投资来自全球，其中，欧洲投资者表现相当活跃。投资领域则较集中在可再生能源方面，具体来说又主要在太阳能、风能、生物质能方面，投资企业如无锡尚德、金风科技、古杉生物能源等。而近期水处理和节能企业也开始受到关注，法国NBP亚洲投资基金董事总经理GaeldeBarman(戴柏文)便对AVCJ表示“新的投资机会可能在水处理和除污领域”。法国NBP亚洲投资基金曾投资无锡尚德，后者在美国纽交所上市，引领了中国太阳能光伏企业的上市风潮。工业节能领域的公司神雾科技近来也传出消息将可能在今年或明年初公开上市，一些投资者将介入其Pre-IPO阶段的融资。

　　中国太阳能企业上市热潮

　　2005年12月无锡尚德太阳能电力有限公司

　　(Suntech)在纽约证券交易所上市

　　2006年8月浙江昱辉(Rene Sola)，在英国AIM市场上市

　　2006年11月CSI阿特斯太阳能有限公司(CSI)在纳斯达克上市

　　2006年12月天合光能(Trina Solar)在纽约证券交易所上市

　　2006年12月江苏林洋新能源(Solarfun Power)在纳斯达克上市

　　据AVCJ观察，清洁技术领域的成功企业多专注某一细分市场，以专利技术为根基，专业化程度较高，一些企业已有10年以上的技术积累。

　　而另一方面，部分中国企业国际化人才较少，对资本市场并不熟悉，在公司治理方面还不太成熟。企业多以应用型技术为主，基础研究方面的突破比较匮乏，规模化企业还不多。又因以技术型企业为主，固定资产比重较低，难以满足银行贷款要求，中国现有融资体系对其支持不足。在资金和管理方面，创业投资与私募股权机构能提供较多帮助。

　　这一情况已引起越来越多投资者关注。

　　全国工商联新能源商会会长李河君便曾在1月13日举办的首届“中国新能源国际高峰论坛”上透露将争取在年内组建中国新能源产业投资基金。拟设立的新能源产业投资基金将主要对未上市新能源企业进行股权投资，促进新能源产业的规模化发展。初期打算在全社会募集资金10亿元，中期募集100亿元。新能源商会聚集了华睿集团、力诺集团、尚德电力、新奥集团等新能源界一些有实力的民营企业。

　　里昂证券亚太恒富资本(CLSA Capital Partners)便在今年5月宣布成立一支新的亚洲基金Clean Water Asia Fund，预计融资规模4亿美元。其基金管理人Anthony Wilkinson同时也是Clean Resources Asia Fund的合伙人。Clean Resources Asia Fund是CLSA旗下另一支清洁能源基金，成立于2006年，管理着共计6000万美元的资产。

　　而在具体的投资方向上，Clean Resources Asia Fund预计将其25%-30%的资金用于投资污水处理领域，但该基金的投资人则表示更关注对洁净水利用和开发的项目。其基金高层管理者对媒体透露，该基金投资重点为中国地区，特别是已在A股、H股市场公开上市的水资源领域的公司。