我国水泥行业等待需求回升

内容提示：今年我国在保障性住房和棚改房的供给增加，可以覆盖商品房水泥需求10%~15%左右的降幅。根据今年国土部公布的住房供地计划数据和国务院相关文件中承诺确保完成300万套保障性住房和200万套棚改房的数据，预计今年这两类住房将新增的建筑面积占2009年住宅销售面积的比例为24.8%、 6.1%。

        进入5月份，水泥市场的价格走势动荡明显。

        5月第一周，全国的水泥价格都有明显的涨幅，北京地区尤为明显。价格上涨主要原因是进入建筑施工旺季，并且北京市场主导企业金隅、冀东所占市场份额较大，因此协调提价执行力度很强。

        而第二周，全国水泥市场平均价格却出现了较大的下降幅度，环比上一周降幅为1.57%。价格下跌的区域有重庆、云南、湖南、昆明，分别下调10元~50元 /吨不等，主要原因是上述区域内产能投放导致供过于求。

        今年水泥需求依然有望保持较快增长，虽然房地产调控政策严厉程度超预期，但以加大供应量作为平抑房价重要手段之一的调控政策，对房地产开工不会构成较大负面影响，未来水泥需求不会受到明显抑制。同时，从基建项目的建设周期来看，2009年新开工的项目在2010年进入水泥需求的高峰期，将使水泥价格得到一定的支撑。

        中长期的地产成交量和投资并不悲观。从历史上看，只有在经济危机的时候，政策调控才会带来地产成交量和投资的长期大幅调整。同时，中长期的房屋成交量和房地产投资，更多的是由宏观经济形势以及人们对经济及自身的收入变化预期决定的。目前的经济环境和2008年存在显著区别，人们对经济的预期也要好于2008年，而且政府对地产出台严厉的调控措施决定是基于对经济相对乐观判断的基础上，因此中长期的房地产成交量及房地产投资并不悲观。

        我们预测，今年我国在保障性住房和棚改房的供给增加，可以覆盖商品房水泥需求10%~15%左右的降幅。根据今年国土部公布的住房供地计划数据和国务院相关文件中承诺确保完成300万套保障性住房和200万套棚改房的数据，预计今年这两类住房将新增的建筑面积占2009年住宅销售面积的比例为24.8%、 6.1%。

        在“抑制投机性需求，增加自主性供给”的地产调控思路下，计划供地面积大大超出政府保底承诺的两类住房建设所需用地面积表明，今年政府在保障性住房和棚改房的建设上很有可能会超额完成任务。而从时间点上来看，从政策调控到对地产新开工产生影响会在3~6个月后。

        从以上这两点来看，年内地产对水泥的需求预期并不悲观。

        另外，成本因素也支撑着水泥价格。5月份的第二周，动力煤炭价格延续升势。秦皇岛大同优混6000大卡、山西优混5500大卡煤价分别较上周上涨10元/ 吨、15元/吨。全国31省区有6省区煤炭价格在上涨，23省区煤炭价格高于上月同期。目前，水泥行业的现状是“北冷南暖”，处于全面回暖阶段。由于天气原因，北方市场今年的启动时间晚于往年，目前部分地区呈现量少价跌的格局。而南方市场已经启动，需求有了明显的回升，长沙、广东等地区已经提价。下游需求端方面，基建增速稍有放缓，地产投资增速加快，说明水泥需求将逐步回暖。 

        受宏观紧缩和地产调控的影响，水泥价格短期内仍然缺乏大幅上涨的动力，市场将以震荡走势为主。待落后产能淘汰、“建材下乡”等行业政策的逐步出台，水泥市场的需求有可能出现明显的回暖。