我国硫磺市场经济运行情况分析

      内容提示：中石化普光气矿已于20l0年5月产出硫磺并投入市场，今年有望达到150～160万t，使得国产硫磺的产量有所提高。中石油川东北气矿的开发建设仍在进行之中；除此以外，茂名石化等炼厂也将有一定的扩产计划。因此预计包括2011年在内的近2～3年内，国产硫磺量将以较快的速度增长。

      1 进口供给状况

      中国对国际硫磺进口量依存度较高，因此国际市场硫磺价格的变化对国内硫磺市场有着重大影响。我国硫磺国际供应的特点是数量大但无议价话语权。

      据海关统计，2010年我国进口硫磺1 048.98万t，占全球贸易量的三分之一以上，虽较2009年的1 216.79万t减少13.79%，但依然是国际硫磺市场上最大的买家，然而中国在国际市场上并没有定价话语权，供应商甚至一言定价、绝少让步，进口价格甚至高于其他硫磺进口国。例如，摩洛哥每年的硫磺采购数量只有360万t，不到我国进口数量的一半，2007年其拿到的合同价格却比我国每吨便宜40多美元。究其原因，主要是我国目前的硫磺进口渠道分散，企业各自为战。国外供应商抓住国内企业的这一弱点，采取各个击破的办法，导致我国进口硫磺价格比其他国家高出很多，没有享受到数量优势带来的价格优惠。世界上其他硫磺进口国在硫磺进口上均采取联合措施，我国应借鉴国外的成功经验，实现行业联合采购，从而掌握国际市场的话语权乃至定价权，降低硫磺采购价格。

      2011年加拿大的硫磺出口量预计将延续2010年的趋势继续减少，而沙特阿美和俄罗斯Gazpmm也都宣布了2011年将缩减硫磺出口量的消息。与此同时，摩洛哥OCP对于硫磺的需求量在增加，并且除了沙特Ma'aden的磷铵装置将于2011年下半年投产外，在马达加斯加岛、新喀里多尼亚、澳大利亚和智利都将出现新的非化肥类行业的硫磺需求，这将导致国际硫磺市场对我国的供应量将减少。

      2012-2016年中国硫磺市场深度调查与投资方向研究报告

      2 国内供给

      近年来国内硫磺产量对硫磺市场的影响逐渐增大，对国际供给的依存度逐渐降低。国际硫磺市场对我国供应量的收紧、国际硫磺的高价格、磷肥出口政策的不利影响导致的企业成本效益矛盾的日益突出、以及国内硫磺产量的逐年增加，正逐年提升国内硫磺供应的影响力，据中国硫酸工业协会提供的数据显示，2010年国内硫磺产量有较大增长，不完全统计约320万t，自给率为23.4%。据海关统计，2010年我国进口硫磺量较2009年减少了13.79%。从月进口量来看，2～5月、7月、9月、12月均较2009年同期出现了缩减，其中2～5月分别减少了38.54%、37.73%、39.45%和50.76%。硫磺进口量的减少从一定程度上反映出我国硫磺产量以及自给率的提高。

      中石化普光气矿已于20l0年5月产出硫磺并投入市场，今年有望达到150～160万t，使得国产硫磺的产量有所提高。中石油川东北气矿的开发建设仍在进行之中；除此以外，茂名石化等炼厂也将有一定的扩产计划。因此预计包括2011年在内的近2～3年内，国产硫磺量将以较快的速度增长。

      3 市场需求

      据统计2010年全年消耗硫磺量为1 200万t，结转库存150万t，平均统计单月消耗量在100万t左右。化肥、沥青和混凝土是硫磺的主要大宗市场用户，但就我国而言，磷铵肥的生产是硫磺的最主要的消费用户。我国是传统的化肥消费大国，每年化肥生产大约要消耗1 000万t硫磺。2011年初化肥等下游市场，淡季不淡旺季不旺，厂家不会大量囤货，以保证生产用量为主，造成硫磺市场处于僵持。二季度，化肥市场在缺乏需求支撑下明显回落，而硫磺外盘走势依旧坚挺，受其支撑国内各港口持货商意向出货价格适当上调，不过受供需矛盾制约，市场成交平淡。

      当然6月份化肥淡季出口大门的开启势必引起硫磺需求好转，但是能够起到多大的拉动作用还难以确定。化肥淡季出口和国内秋季备肥在时间上紧挨着，届时化肥生产企业的开工有望好转，对于原料硫磺的需求将有小幅增加。

      国内的磷铵肥市场受到来自多方面的因素的影响：①产能过剩，国家加大控制力度，竞争愈加激烈；②关税收紧政策，抬高出口门槛，出口路径获得的效益降低；③利好的三农政策保证化肥需求；④通胀提升化肥价格预期；⑤国家对化肥价格一向控制很严，因此政府的宏观价格维稳政策的出台拉低价格波动等多因素的合力下，今年内的化肥产量将有小幅降低，导致硫磺的需求量相应回落，从长期来看，我国未来几年的化肥产量将持续减少，最终回归合理水平，硫磺需求量也将出现同向相应幅度的变动。

      4 市场价格变动

      2010年我国硫磺价格走势出现两次波峰，全年呈现出先扬后抑再扬的态势。

      在磷肥行业的拉动下，2010年中国硫磺市场在“牛市”中开盘，2010年2月初阿联酋Adnoc宣布大幅上调2月硫磺出口定价至165美元/t(FOB)，而后印度市场接受196.5美元/t(CFR)高价消息的刺激，导致国内市场硫磺成交价格继续走高。3月上半月，传统的台塑招标最终以210美元/t(FOB)的价位售予国内下游工厂，该价位可谓此轮上涨行情的标志性顶点。年初硫磺价格的持续走高是因为春季农业用肥需求拉动引起的，直到3月中下旬迎来第一个波峰，然而此后北方寒冷天气及西南干旱所导致的用肥量减少开始明显拉低化肥行情，此轮下落行情一直持续到三季度。7月中旬出现了全年价格最低点，合同谈判价格基本落在90美元/t(CFR)以内，投机商对于硫磺市场的兴趣大增，大批投机商开始入市建仓，国内硫磺行情开始止跌反弹。

      11月出口关税的调整，使得行情小幅回落，而后继续上行直到现在，硫磺市场价格高位运行，去年年底涨至180美元/t，再到现在的240美元/t。日本特大地震造成对我国硫磺的出口大幅减少，以及北非、中东地区局势依旧混乱，甚至有进一步恶化的可能等国际因素、资本市场的投机炒作，以及2011年下半年沙特300万t/a特大型磷铵项目投入运营等因素影响，预计2011年的国际硫磺供应偏紧，不过今年普光气田以及沿海炼油回收将增加硫磺产量60～80万t，国内硫磺产能将有所增加，势必会缓解我国硫磺供应紧张的形势，总之，2011年下半年硫磺的价格将徘徊在高位，很难大幅回落。

      结语：综合来看，2011年下半年国内硫磺市场仍将处在僵持期。目前化肥淡季出口和国内秋季备肥利好因素的叠加，可能会导致硫磺市场短期有小幅调整，但无大幅下跌可能。预计国际供应将收紧，国内供应量将以较快的速度增长，这必将降低我国对进口硫磺的依存度。

      从长期来看，新的《产业结构调整指导目录(2011年本)》中的硫磺相关部分、《2011年关税实施方案》中的相关化肥行业部分以及“十二五”化肥产业规划等政策的实施，将导致我国未来几年的化肥产量持续减少，直到回归合理水平，最终导致硫磺需求量相应的减少。