2011年中国房地产信托存量达7000亿元

    房地产行业属于资金密集型行业，展现出高杠杆面貌，企业需要一定现金来弥补短期借款才能匹配行业的资产结构。房地产企业的资金来源包括销售回款、银行贷款和信托。

    房地产行业本身符合信托标的的一般特征，在房产调控政策使得开发商从银行或资本市场融资渠道受阻的背景下，信托作为银行融资渠道的重要补充，占比在近几年逐步提升，到2011年底，全国房地产信托存量规模达7000亿，成为规模最大的信托产品。同时银监会对于房地产信托的监管日趋从严。根据《信托公司净资本管理办法》，集合类房地产信托作为风险计提系数最高的产品类别，对信托公司净资本压力不断加大。根据草根调研数据，目前开

    《2012-2016年中国房地产信托行业发展态势及投资前景预测报告》内容显示：发贷款平均利率约在7.5%。民企的房地产信托融资利率在16%-20%，国企的融资利率在12%-14%。

    企业获取发展的资金，主要得益于自身经营结余的资金和外部融资的状况。前者取决于企业的ROE状况，后者则需要考察企业的盈利前景、经营风险和市场整体金融环境。若盈利能力下降，将无法支持高额的融资成本。而经营风险的加剧则将抬高信托融资利率。

    从具体指标来看，企业当期的偿债能力、周转率直接影响房地产信托产品利率，相关度绝对值在0.8以上。而与ROE的相关度约在0.5左右。说明房地产企业资金压力和经营风险是信托产品利率的主导因素。

    总体来看，假设2013年信贷政策维持当前政策的连续性，在地产企业盈利不发生明显改善的前提下，中企顾问网认为房地产信托融资利率上升空间有限。