锂行业供给现状及供给趋势预测
本文导读：盐湖提锂的产能扩张受限于综合利用以及技术壁垒，而产量的稳定性受限于天气，现有盐湖巨头因受制于钾盐景气度及天气等因素扩产缓慢，而新进入者的新建项目投产计划存在推迟的可能，新增盐湖项目主要集中在阿根廷，政治风险较大。
锂行业有着自然垄断的条件，一是优质锂资源稀少且集中，多已被瓜分，二是提锂技术难度高（主要是盐湖），工艺流程复杂，这两大壁垒使得行业的产能以及市场份额相对集中，前四大巨头（盐湖提锂的SQM、FMC、ROCKWOOD以及矿山提锂的泰利森）的市场份额占全球80%左右。
短期内，随价格上涨，国内部分碳酸锂边际产能逐步进入盈利区间（成本较高的盐湖，如青海锂业、中信国安），从而相继重启，一定程度缓解了供需（尤其是碳酸锂）紧张局面；供应结构的微调也使得基础锂盐产品的价格出现一定程度分化，碳酸锂价格维持稳定，氢氧化锂价格（主要原材料为矿石锂）继续走高。
长期来看，盐湖提锂的产能扩张受限于综合利用以及技术壁垒，而产量的稳定性受限于天气，现有盐湖巨头因受制于钾盐景气度及天气等因素扩产缓慢，而新进入者的新建项目投产计划存在推迟的可能，新增盐湖项目主要集中在阿根廷，政治风险较大，我们判断未来三年盐湖提锂的产量扩张恐将有限，卤水锂盐的产量将保持相对稳定。
未来供应弹性主要来自矿山。根据我们测算的碳酸锂行业边际成本曲线，现阶段实际产能充足（主要由于泰利森39万吨锂辉石产能已于2012年投放）。泰利森产能释放进度是决定碳酸锂供需未来格局的最重要因素。然而在行业寡头格局不变的情况下，行业巨头对实际产量释放进度控制能力较强，料将依照需求情况而有序释放，以实现利润最大化。因此，我们认为全球供给或将延续人为偏紧格局。
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现有资源和产能 |
扩产计划 |
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盐湖 |
SQM |
4.8万吨/年碳酸锂 |
远期的未来产能可能将达到6万吨，但目前尚无具体安排 |
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Rockwood |
SalardeAtacama2万吨、SilverPeak1.7-2万吨 |
计划远期再扩张2万吨 |
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FMC |
SalardeHombreMuerto2万吨左右， |
2013年可能增长30%至2.6万吨 |
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Orocobre |
SalardeOlaroz |
远期产能规划为碳酸锂的总产能为1.64万吨，预计试产将在2014年，正式达产还需要更久的时间 |
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LithiumAmericas |
Cauchari-Olaroz进行可行性规划 |
项目将于2015年投产 |
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玻利维亚政府 |
Uyuni（世界最大盐湖） |
政府宣称2014年该盐湖将开始投产，截止目前尚无具体建设计划以及资金来源 |
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矿山 |
泰利森（Talison） |
greenbush，已从5万吨碳酸锂扩产到11万吨 |
新增的6万吨碳酸锂产能将有序释放 |
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银河资源GalaxyResources） |
MountCattin，2011年6.39万吨锂辉石，折合碳酸锂8000吨左右，产量不稳定，，且该矿含云母较高，加工成本高 |
年设计产能为13.7万吨的锂精矿及 |
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内玛斯卡(NemaskalithiumInc.) |
Whabouchi和Sirmac矿山 |
正进行Whabouchi矿山的开采筹备工作，NI43-101标准的初步经济评估已经完成，产能设计为3万吨锂产品 |
资料来源：中企顾问网整理
